گزارش هفتگی بازار کریپتو | هفته چهارم تیر ۱۴۰۴

مقدمه

هفته گذشته بازار رمزارز شاهد رویدادهای مهمی بود: ثبت سقف تاریخی جدید برای بیت‌کوین، اصلاح چشمگیر آن و انتقال نقدینگی به آلت‌کوین‌ها به‌ویژه اتریوم. در کنار این تحولات، ورودی بی‌سابقه ETFهای اتریوم نسبت به بیت‌کوین و خبر بررسی وام‌دهی با پشتوانه ارزهای دیجیتال توسط موسسات بزرگ مالی،‌ افق‌های تازه‌ای برای سرمایه‌گذاران گشود. تصویب قوانین تنظیم استیبل‌کوین‌ها و انتشار داده‌های اقتصادی کلان نیز بر شتاب این تغییرات افزود.

 اخبار و رویدادهای کلیدی بازار رمزارز

• اصلاح بیت‌کوین و آغاز آلت‌سیزن: پس از ثبت سقف بی‌سابقه جدید، قیمت بیت‌کوین تا حدود ۱۱۷ هزار دلار اصلاح یافت. هم‌زمان، آلت‌کوین‌ها به‌ویژه اتریوم به بالاترین قیمت ۲۰۰ روز اخیر (حدود ۳,۸۰۰ دلار) صعود کردند.
• پیشتازی ETF اتریوم در جذب سرمایه: برای نخستین بار در تاریخ ۱۸ ماهه ETFهای اسپات آمریکا، ورودی خالص ۹ صندوق ETF اتریوم به ۶.۲ میلیون دلار رسید و از مجموع ۵۲۲.۶ میلیون دلار ورودی ۱۱ صندوق ETF بیت‌کوین پیشی گرفت.
• خرید ۷۴۰ میلیون دلاری شرکت Strategy: «Strategy» در هفته گذشته با خرید ۶,۲۲۰ واحد بیت‌کوین به ارزش تقریباً ۷۳۹.۸ میلیون دلار، موجودی خود را به ۶۰۷,۷۷۰ بیت‌کوین رساند.
• بررسی وام با پشتوانه کریپتو در جی‌پی مورگان: پس از تصویب قانون CLARITY Act، جی‌پی مورگان در حال بررسی ساختاری برای ارائه وام با پشتوانه بیت‌کوین و اتریوم است. انتظار می‌رود این سرویس از سال ۲۰۲۶ فعال شود.
• امضای قانون GENIUS برای استیبل‌کوین‌ها: در ۱۸ ژوئیه ۲۰۲۵، قانون فدرال GENIUS به تصویب رسید که چارچوب مجوزدهی و ذخیره‌سازی استیبل‌کوین‌ها را تعیین و استیبل‌کوین‌های با سود سالیانه را ممنوع می‌کند.

 گزارش مؤسسات مالی

۱. CoinShares

• محصولات دارایی دیجیتال هفته گذشته ۴.۳۹ میلیارد دلار ورودی ثبت کردند و مجموع AuM (دارایی تحت مدیریت) را به ۲۲۰ میلیارد دلار رساندند. اتریوم با جذب ۲.۱۲ میلیارد دلار، رکورد نوشت.
• بیشترین جریان ورودی از آمریکا (۴.۳۶ میلیارد دلار) تأمین شد و حجم معاملات هفتگی بازار جهانی ETP به رکورد ۳۹.۲ میلیارد دلار رسید.

۲. BlackRock

• نرخ‌های بهره بالا بهترین فرصت دو دهه اخیر را برای سرمایه‌گذاری در اوراق بدهی کوتاه‌مدت و میان‌مدت فراهم کرده است.
• BlackRock ترکیبی از اوراق بهادار دولتی، وام مسکن و اعتبار منتخب را در سبد خود توصیه می‌کند.
• فصل گزارش درآمد شرکت‌های فناوری متمرکز بر هوش مصنوعی آغاز شده و انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ بهره را ثابت نگه دارد.

 وضعیت سایر بازارها

• تورم آمریکا: نرخ تورم ماهانه و سالانه اندکی افزایش یافت اما کمتر از پیش‌بینی بود. احتمال کاهش نرخ بهره تا پایان سال از حدود ۶۰٪ به ۵۶.۳٪ تقلیل یافته است.
• شاخص دلار: پس از از دست دادن سطح ۱۰۰ واحد، در مسیر نزولی تا حوالی ۹۵ واحد قرار دارد که ایجاد فضای مساعد برای بازارهای ریسکی از جمله رمزارزها است.

 تحلیل آن‌چین (On-Chain)

• ورودی خالص بیت‌کوین به صرافی‌ها به بالاترین حد از ژوئیه ۲۰۲۴ رسید که نشان از نقدکردن سود هولدرهای بزرگ دارد. با این حال، جریان خروجی از صرافی‌ها هم‌چنان توسط نهنگ‌ها و مؤسسات تقویت می‌شود.
• شاخص BPT (انحراف قیمت از میانگین متحرک چهار ساله) اکنون حدود +۲.۲۵ سیگما است؛ برای ادامه روند صعودی نیاز است زیر +۶ سیگما باقی بماند.
• خرده‌فروشان در ۳۰ روز گذشته حدود ۱۶ میلیارد دلار به بایننس واریز و سیو سود کرده‌اند، در حالی که نهنگ‌ها حدود ۶۰۰ میلیون دلار BTC و ETH از صرافی‌ها خارج کردند.
• نسبت MVRV بیت‌کوین در سطح ۲.۳ قرار دارد؛ پایین‌تر از آستانه تاریخی ۲.۷۵ که نشانه فاز انباشت و نگهداری نسبت به فروش است.
• کیف‌پول‌های کوچک (۱۰–۱۰۰ BTC) موجودی خود را کاهش دادند، اما نهنگ‌ها (بیش از ۱۰,۰۰۰ BTC) بیش از ۱۱۷,۰۰۰ BTC جدید اضافه کرده‌اند.
• شاخص ADX حوالی ۴۳ است؛ روند فعلی قوی اما احتمال اصلاح موقت وجود دارد.

خلاصه: تا زمانی که حمایت ۱۱۶ هزار دلاری حفظ شود و خروجی از صرافی‌ها ادامه یابد، ساختار صعودی بیت‌کوین دست‌نخورده باقی می‌ماند.

 تحلیل ETFهای کریپتویی

ETFهای اتریوم بیشترین ورودی هفتگی تاریخ خود را تجربه کردند و ETFهای بیت‌کوین نیز عملکردی درخور داشتند. این روند می‌تواند جهش کوتاه‌مدت و میان‌مدت اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها را پشتیبانی کند.

 تحلیل آپشن ETF

• خریداران Call در هفته گذشته حجم قرارداد Open Interest بیشتری نسبت به Put داشتند که نشان‌دهنده دیدگاه مثبت کوتاه‌مدت است.
• فاصله Implied Volatility و Historical Volatility در آپشن‌های اسپات بیت‌کوین به حدود ۴.۴۹- رسیده که انتظارات بازار برای نوسانات پایین‌تر را بازتاب می‌دهد.

 تحلیل تکنیکال

• BTC/USDT: پس از اصلاح از ۱۲۳ هزار دلار، در تایم‌فریم یک ساعته کف‌سازی شده است. در صورت حفظ این کف، سناریوی حرکت مجدد به سمت سقف قبلی محتمل است.
• ETH/USDT: شکست قوی سطح ۳,۵۰۰ دلار، ایجاد مقاومت جدید در ۳,۸۶۰ دلار و انتظار تثبیت کوتاه پیش از حرکت به سمت ۴,۰۰۰ دلار.
• ETH/BTC: عبور پایدار از سطح ۰.۰۳ و حفظ آن می‌تواند زمینه‌ساز صعود تا حوالی ۰.۰۳۷ باشد.

 پرونده ویژه: پلتفرم Morpho

Morpho با مدل تطبیق همتا-به-همتا و معماری ماژولار ریسک را ایزوله کرده و تا ۸۰٪ کاهش اسپرد و بهره‌وری سرمایه را محقق ساخته است.

نسخه‌های مختلف این پلتفرم (V0 روی Compound، Blue، V2) امکانات متنوع وام‌دهی فراهم می‌کنند.

مشارکت با Compound، Coinbase و Worldcoin و عرضه یک‌میلیارد توکن با توزیع ۳۲٪ خزانه DAO، ۳۰٪ مشوق کاربران، ۲۸٪ تیم و ۱۰٪ صندوق اکوسیستم، چشم‌انداز روشنی ارائه می‌دهد. اما پیچیدگی فنی، وابستگی به اورکل‌ها و تمرکز توکن‌ها از ریسک‌های پیش‌رو هستند.

جمع‌بندی و چشم‌انداز

جریان خروجی خرده‌فروشان و انباشت نهنگ‌ها، حفظ حمایت ۱۱۶ هزار دلار و رشد ETF اتریوم نشان می‌دهد بازار در فاز صعودی قرار دارد؛ هرچند اصلاحات موقت محتمل است. فرصت‌های جدید سرمایه‌گذاری از طریق تحلیل On-Chain و ETFها نمایان شده است، اما اتخاذ تصمیم هوشمندانه و مدیریت ریسک ضروری است.

برای دریافت تحلیل‌های بیشتر ما را در شبکه ها اجتماعی دنبال کنید.

تلگرام
اینستاگرام
واتساپ